Эксперт Абрамова: Вопрос об укреплении рубля не имеет однозначного ответа «хорошо» или «плохо»

Рубль продолжает укрепляться, игнорируя завершение налогового периода и снижение геополитического энтузиазма. Отечественная валюта демонстрирует феноменальные успехи, однако российские финансисты не спешат радоваться и строить радужные прогнозы по поводу дальнейшей экономической ситуации в стране.

Вопрос об укреплении рубля для российской экономики не имеет однозначного ответа «хорошо» или «плохо». Данный фактор имеет как положительные, так и отрицательные последствия для различных секторов экономики и населения, констатировала в беседе с «Южным Федеральным» Рута Абрамова, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового и инвестиционного менеджмента в Финансовом университете при Правительстве России.

Эксперт выделила положительные стороны укрепления рубля.

Снижение инфляции и удешевление импорта. Для потребителей импортные товары (электроника, автомобили, одежда, некоторые продукты питания) становятся дешевле в рублевом эквиваленте, что повышает покупательную способность населения и способствует замедлению общей инфляции. Что касается бизнеса, то компании, которые зависят от импортного сырья, комплектующих или оборудования, могут снизить свои издержки. Это особенно важно для высокотехнологичных отраслей или производства, где нет отечественных аналогов.

Сокращение внешнего долга. Если у российских компаний или государства есть долги, номинированные в иностранной валюте, укрепление рубля делает обслуживание и погашение этих долгов менее затратным в рублевом выражении.

Повышение инвестиционной привлекательности. Стабильный и сильный рубль сигнализирует о макроэкономической стабильности, что может быть привлекательным для некоторых видов иностранных инвестиций.

Удешевление зарубежных поездок и товаров за границей. Для российских граждан поездки за рубеж и покупки там становятся более выгодными.

Укрепление рубля имеет и отрицательные последствия. В частности, укрепление рубля грозит снижением рублёвой выручки экспортно-ориентированных компаний. Россия — крупный экспортер сырьевых товаров (нефть, газ, металлы, удобрения, зерно). Когда рубль укрепляется, экспортная выручка, полученная в долларах или евро, при конвертации в рубли становится меньше, что снижает рублевые доходы экспортеров, их прибыль, налоговые отчисления и инвестиционные возможности. В долгосрочной перспективе это может создать дополнительные ограничения для экспортно-ориентированных отраслей и оказать влияние на рублёвую динамику доходов.

Снижение бюджетных доходов. Значительная часть российского бюджета формируется за счет налогов от экспорта сырья. Укрепление рубля напрямую сокращает рублевые поступления в бюджет от этих операций, что грозит снижением темпов роста бюджетных поступлений и сдерживанием инвестиционных возможностей отдельных компаний.

Снижение конкурентоспособности отечественных товаров на внутреннем рынке. На фоне подешевевшего импорта отечественные товары могут стать менее привлекательными для потребителей, если их цена не снижается пропорционально.

Таким образом, для российской экономики, которая исторически сильно зависит от экспорта сырья, слишком быстрое укрепление рубля чаще всего рассматривается как негативный фактор, так как в структуре российской экономики традиционно заметную роль играет экспорт сырьевых товаров. Идеальным для большинства экономик считается стабильный и предсказуемый обменный курс, который обеспечивает баланс между интересами экспортеров и импортеров, а также способствует умеренной инфляции и устойчивому экономическому росту, констатировала эксперт.