Экономист Рута Абрамова составила прогноз по курсам валют в мае 2026 года

Курс валют является одной из тем, интересующих россиян. Ситуация в этом вопросе постоянно меняется и зависит от ряда факторов.

Кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового и инвестиционного менеджмента (Финансовый университет при Правительстве РФ) Рута Абрамова Рута, проанализировав ряд факторов составила прогноз по курсам валют в мае 2026 года. Своим мнение эксперт поделилась с редакцией сайта «Южный федеральный».

Факторы, определяющие курс национальной валюты

1. Денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России. 24 апреля 2026 года Совет директоров ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов - до 14,5% годовых. Несмотря на смягчение, реальная процентная ставка остаётся высокой, что поддерживает привлекательность рублёвых инструментов, сдерживает кредитную активность и ограничивает импортный спрос на иностранную валюту.
2. Высокие цены на нефть марки Brent (в диапазоне $95–110+ за баррель в конце апреля) обеспечивают значительный приток экспортной выручки. Задержка поступления валюты из-за санкционных ограничений приводит к тому, что часть доходов предыдущих месяцев может выйти на рынок в мае, оказывая поддержку рублю.
3. Возобновление операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила. С мая 2026 года (после приостановки в марте - апреле) Минфин возобновит покупки иностранной валюты (преимущественно юаней) и золота для пополнения Фонда национального благосостояния. Объёмы операций с учётом отложенных покупок за март - апрель будут объявлены 6 мая. Механизм стерилизует избыточные нефтегазовые доходы и создаёт дополнительный спрос на валюту, что ограничивает потенциал укрепления рубля и способствует его стабилизации.
4. Дивидендный цикл. Во второй половине мая крупные экспортёры формируют рублёвую ликвидность для выплаты дивидендов, что увеличивает предложение иностранной валюты на внутреннем рынке.
5. Сезонный потребительский спрос. Начало туристического сезона может умеренно повысить спрос на наличную иностранную валюту, однако этот эффект частично нивелируется жёсткими монетарными условиями.

Высокие цены на нефть и относительно жёсткая ДКП продолжают выступать факторами поддержки рубля, в то время как операции Минфина выступают естественным противовесом, предотвращая чрезмерное укрепление национальной валюты.

Глобальная рыночная конъюнктура и её влияние на доллар США, евро и китайский юань

На мировом валютном рынке динамика ключевых валют будет определяться расхождениями в монетарной политике ведущих центробанков, макроэкономическими данными и геополитическими рисками (в первую очередь на Ближнем Востоке).

Роль этого фактора на основные валюты следующая:

• доллар США (USD):Индекс доллара США (DXY) испытывает давление в связи с ожидаемым продолжением цикла смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Вместе с тем сильные экономические показатели США и отдельные политические факторы способны ограничивать степень ослабления американской валюты;
• евро (EUR):Кросс-курс EUR/USD сохраняет стабильность в относительно узком диапазоне. Более осторожный подход Европейского центрального банка к снижению процентных ставок по сравнению с ФРС оказывает умеренную поддержку единой европейской валюте;
• китайский юань (CNY):Народный банк Китая реализует политику, ориентированную на стимулирование экономического роста при сохранении стабильности валютного курса. В паре с российским рублём юань остаётся одним из наиболее ликвидных и востребованных инструментов расчётов.

Глобальные драйверы включают решения ФРС, ЕЦБ и PBoC, данные по инфляции и росту, а также аппетит инвесторов к риску. Май традиционно может отличаться пониженной волатильностью из-за праздничных периодов, однако новости по нефти и макростатистике США и Китая будут задавать тон.

Прогноз средневзвешенных курсов на май 2026 года

По состоянию на конец апреля 2026 года официальные курсы Банка России составляли (на 30 апреля):

• USD/RUB – около 74,88 ₽;
• EUR/RUB – около 87,78 ₽;
• CNY/RUB – около 10,95 ₽.

Консенсус ведущих российских аналитиков (РБК, Совкомбанк, Финам, УК «Первая», Альфа-Капитал и др.) на май 2026 года предполагает сохранение относительной силы рубля с постепенной стабилизацией под влиянием возобновления операций Минфина.

Ожидаемые диапазоны и средние значения:

• USD/RUB: 74,5-80,0 ₽ (наиболее вероятная зона – 75-79 ₽, ближе к верхней границе при активных покупках Минфина). Базовый сценарий – 76-79 ₽.
• EUR/RUB: 86,0-92,5 ₽ (чаще 88-91,5 ₽).
• CNY/RUB: 10,7-11,6 ₽ (чаще 10,9-11,4 ₽).

Базовый сценарий: рубль сохранит относительную крепость благодаря высоким ценам на нефть и всё ещё высокой ключевой ставке. Операции Минфина ограничат дальнейшее укрепление и будут способствовать торговле в верхней части указанных диапазонов. Резких колебаний не ожидается при отсутствии новых геополитических шоков.

Риски, которые могут возникнуть при меняющейся ситуации на рынке:

• в сторону укрепления рубля (нижняя граница диапазонов): рост нефти выше $110–120 за баррель, более активные продажи валютной выручки;
• в сторону ослабления рубля (верхняя граница): ускоренное снижение ключевой ставки ЦБ, агрессивные объёмы покупок Минфина, эскалация геополитических рисков с падением поставок нефти или новые санкционные ограничения.

В среднесрочной перспективе (вторая половина 2026 года) многие аналитики допускают постепенное умеренное ослабление рубля.

В мае 2026 года курс российского рубля, по оценкам ряда экспертов, будет находиться в состоянии динамического равновесия. Высокие цены на нефть и проводимая Банком России денежно-кредитная политика продолжат оказывать поддержку национальной валюте. В то же время возобновление операций Министерства финансов Российской Федерации в рамках бюджетного правила станет важным стабилизирующим фактором, ограничивающим чрезмерное укрепление рубля.