Экономисты оценили, грозят ли инвесторам риски в Сбербанке

Российский банковский сектор по итогам 2025 года заработал 3,5 трлн рублей, что на 7,9% меньше, чем в 2024 году. Банки сумели адаптироваться к высоким ставкам. Эксперты оценили риски для инвесторов при работе со Сбербанком.

Сбербанк стал главным бенефициаром жесткой денежно-кредитной политики (ДКП), сохранив маржинальность на фоне снижения потребительского спроса и сжатия ипотечного рынка, считают экономисты. Чистые процентные доходы Сбера выросли на 18,5% до 3,6 трлн рублей благодаря увеличению корпоративного портфеля (+12,4%) с преобладанием кредитов с плавающими ставками. Чистая процентная маржа (NIM) составила 6,2%, что является достаточно высоким показателем.

Комиссионные доходы банка снизились на 1,1% до 833,7 млрд рублей, что объясняется высокой базой 2024 года. Среднегодовой темп роста (CAGR) за 2022–2025 гг. составил 6,06%, что указывает на замедление роста по сравнению с Т-Банком. Совокупная стоимость риска (CoR) за 12 месяцев 2025 года составила 1,3%.

Несмотря на отчисления в резервы и рост операционных расходов, Сбербанк показал рекордную чистую прибыль в 1,7 трлн рублей. Рентабельность капитала (ROE) составила 22,7%.

Прогнозируется снижение ряда финансовых метрик при сокращении ключевой ставки и ухудшении экономической ситуации, но в целом банк обладает значительным запасом прочности. Руководство планирует направить 50% чистой прибыли на дивиденды. Показатель составит 37,8 рублей на акцию, что соответствует доходности около 12%.

Сбер позиционируется как привлекательный актив для инвесторов, сочетающий потенциал роста с дивидендными выплатами, заключили эксперты Finam.Ru.